316不銹鋼無縫管庫存下降需求復蘇，鋼鐵股后期值得跟蹤


截至5月末，鋼企鋼材庫存1244萬噸，比中旬降215萬噸，降幅為14.73%。鋼廠的生產正在小幅擴張。5月份鋼鐵行業生產指數為51.3%，環比小幅回升0.7個百分點。與生產相關的采購活動也明顯活躍。
可以注意到的是第一，316不銹鋼無縫管期貨價格已大幅反彈，但股票價格并未強勢跟隨上漲，后續補漲或仍將來臨。可以看到，3月下旬以來，螺紋期貨價格已連續反彈，幅度接近15%，但鋼鐵板塊的同期表現不佳。
可以認為，A股市場鋼鐵板塊不修復，根本原因還是在于前期黑色系整體表現持續萎靡后，市場對于鋼鐵板塊整體預期仍然有些悲觀，機構不敢貿然上倉。因此后續估值修復補漲行情仍然值得期待。
第二，短期來看，316不銹鋼無縫管現貨價格繼續反彈，但期貨價格仍然維持相對低位，期現基差修復或將刺激316不銹鋼無縫管期貨價格繼續上漲。
第三，當前基本經濟數據暗示后續基本面不會太差，對鋼鐵板塊構成短中結合基本面支撐。
第四，本輪反彈的機構旗幟——化工板塊，近期已出現明顯回調，可以看到魯西化工、新和成等龍頭股表現均較為弱勢，而煤炭板塊已連續數日上漲，因此可以考慮316不銹鋼無縫管、煤炭接棒化工輪動上漲的潛力。

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