316不銹鋼厚壁管企業(yè)的階段性套保當(dāng)時(shí)

自去年12月份開始，316不銹鋼厚壁管期貨品種結(jié)束疲弱行情，出現(xiàn)了一波比較強(qiáng)勢(shì)的反彈。“作為產(chǎn)業(yè)鏈上游原料的鐵礦石在價(jià)格下跌途中跌得比較厲害，而在本輪反彈行情中，鐵礦石的反彈強(qiáng)度也大于316不銹鋼厚壁管。316不銹鋼厚壁管企業(yè)此時(shí)做套期保值能夠取得非常好的效果。”中信建投期貨工業(yè)品事業(yè)部負(fù)責(zé)人張貴川表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，316不銹鋼厚壁管主力合約1610由去年12月初的低點(diǎn)1618元/噸反彈至近期高點(diǎn)2240元/噸，反彈幅度為38%左右，而鐵礦石主力合約1609則由去年12月初的低點(diǎn)282.5元/噸反彈至3月高點(diǎn)469.5元/噸，反彈幅度達(dá)66%。

在鋼廠復(fù)產(chǎn)不足和316不銹鋼厚壁管需求偏強(qiáng)的情況下，鋼材市場(chǎng)經(jīng)歷了一波瘋狂的上漲，山東及河北地區(qū)的鋼廠有了較大的利潤(rùn)。其中，唐山某鋼廠已經(jīng)有約300元/噸的利潤(rùn)。該企業(yè)通過在期貨市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)成品套保，提前鎖定了這300元/噸左右的利潤(rùn)空間，防止后期鋼價(jià)大幅回落導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下滑。

　　具體操作上，該企業(yè)在RB1610合約連續(xù)兩個(gè)漲停后以2191元/噸的價(jià)格賣出50萬(wàn)噸即5萬(wàn)手進(jìn)行保值，當(dāng)日上海地區(qū)316不銹鋼厚壁管價(jià)格為2430元/噸。

　　“如果沒有進(jìn)行賣出保值，后期隨著316不銹鋼厚壁管價(jià)格的回落，這家企業(yè)這300元/噸的利潤(rùn)就沒有了。”張貴川說，而如果這家企業(yè)在原料端和產(chǎn)品端同時(shí)進(jìn)行保值，他們今年的利潤(rùn)可能會(huì)更可觀。
　　張貴川認(rèn)為，在產(chǎn)業(yè)鏈金融工具比較全的情況下，鋼廠可以賺取即期利潤(rùn)，即316不銹鋼厚壁管廠利用即期的焦炭、鐵礦石、316不銹鋼厚壁管及熱卷期貨價(jià)格計(jì)算，如果存在利潤(rùn)，則可以依據(jù)基本面情況考慮直接在316不銹鋼厚壁管期貨盤面鎖定這部分利潤(rùn)。

　　“參與套保的316不銹鋼厚壁管企業(yè)應(yīng)當(dāng)將期貨和現(xiàn)貨看做一個(gè)整體，并將316不銹鋼厚壁管期貨業(yè)務(wù)納入到316不銹鋼厚壁管企業(yè)的整個(gè)經(jīng)營(yíng)中進(jìn)行評(píng)價(jià)。316不銹鋼厚壁管期貨出現(xiàn)虧損并不等于套期保值失敗。企業(yè)還要糾正觀念，即套期保值有時(shí)并不能對(duì)沖所有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榛铒L(fēng)險(xiǎn)始終存在。”張貴川最后說。

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