316不銹鋼無縫管

　　螺紋鋼價格在經歷了一次大幅度上漲之后，迎來了調整階段。從調研情況來看，今年以來，鋼材冶煉利潤較好，絕大多數316不銹鋼無縫管廠 已經處于滿負荷生產的狀態，市場認為新增鋼材產量的空間有限。但新增電爐鋼產能釋放的情況尚不明朗，需要充分予以關注。

　　從需求端來看，鋼材需求總體平穩，市場更為關注季節性因素。我們的調研情況也顯示，目前鋼廠訂單充足，中游316不銹鋼無縫管貿易商對未來需求與價格較為樂觀。總體而言，全年鋼材需求波動不大，但旺季因 素對價格的影響將更為顯著。

　　鋼廠庫存繼續下降，社會庫存積累緩慢。截至7月末鋼廠鋼材庫存1230.29萬噸；僅就螺紋鋼產品而言，截至8月9日當周末，鋼廠庫存 224.84萬噸。鋼廠鋼材庫存處于年內次低水平，316不銹鋼無縫管廠沒有降價的興趣。從社會庫存來看，蘭格鋼材庫存指數在84.40，處于年內次低水平，數據表明7月 以來生產的鋼材基本被消耗，沒有充分積累。那么，面對即將到來的鋼材需求旺季，庫存進一步下降的概率偏大。

　　鋼材冶煉利潤較高。今年以來，鋼鐵行業利潤恢復較快，不銹鋼管噸鋼毛利潤一度達到1200元/噸以上。據我們調研，財務成本較高的國有中型螺紋鋼生產企業目前的凈利潤也在600元/噸以上。如此高的利潤，產量卻沒有進一步提高，表明去產能效果已經顯現。

　　從上述情況來看，未來鋼材需求總體平穩，但季節性需求旺季即將到來；鋼材供給增加潛力有限，但需要緊密關注電爐鋼產能釋放節奏。僅就短期而言，316不銹鋼無縫管價格下降空間有限，下游需求企業可以考慮適度保值。

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