316不銹鋼厚壁管行業盈利處于高位 相關股價迎來反彈

今年以來一直處于低迷震蕩狀態的周期股最近開始了反攻之旅，其中316不銹鋼厚壁管板塊反彈持續性較強，昨日仍然領漲周期股，安陽鋼鐵、柳鋼股份、新鋼股份、三鋼閩光、方大特鋼、寶鋼股份等均有拉升。在經過持續回調之后，316不銹鋼厚壁管板塊存在反彈動能；從行業層面上看，前期市場圍繞鋼價的謹慎平衡很可能被行業樂觀的數據打破，需求淡季不淡的特征明顯，需求的可持續性為鋼價和鋼企的盈利提供了支撐。
近期鋼鐵股持續領漲
經過一段時間的盤整，近期316不銹鋼厚壁管期貨價格持續走強，再度到了高位區域附近。與之對應，鋼鐵股也開始走出了一波反彈行情，充當了周期股的反彈先鋒。
昨日鋼鐵股再度領漲，其中安陽鋼鐵強勢漲停。該股略為高開后持續高走，尾盤量能突然大增并成功封板。成交金額增至3.54億元，相較前一交易日的6807萬元，大增4.2倍。三鋼閩光、新鋼股份分別漲5.66%和5.38%，凌鋼股份、柳鋼股份、方大特鋼、寶鋼股份、八一鋼鐵等漲幅也均超過3%。
從數據來看，安陽鋼鐵昨日得到了機構的青睞。公開信息顯示，安陽鋼鐵買方榜上出現了三家機構，總計買入4819萬元，占其昨日總成交金額的13.6%，機構買入力度較大。此外，華鑫證券北京菜市口大街證券營業部、華泰證券成都南一環路第二證券營業部買入額也在1000萬元以上。賣盤力度相對較弱，僅賣一長城證券深圳福華三路證券營業部的拋售額達到1000萬元。
經歷了去年一番大漲之后，多數鋼鐵股的股價在今年2月份達到年內高點，隨后整體陷入了長達4個月的回調，板塊指數已回落至相對低位，不少個股也在5月底創出年內低點。以三鋼閩光為例，其股價在今年2月5日創出歷史新高23.97元，隨后節節走低，5月31日達到年內低點14.15元，最高跌幅為40.97%。6月以來，三鋼閩光的股價開始拾級而上，累計漲約11%。
統計顯示，除了三鋼閩光外，6月以來累計漲幅超過10%的鋼鐵股還有安陽鋼鐵、柳鋼股份和新鋼股份。此外，寶鋼股份、凌鋼股份、本鋼板材等在6月份的累計漲幅也居于前列。
基本面仍向好
對于鋼鐵股近期持續上漲，業界多數解讀為觸底反彈，認為鋼鐵板塊經過前期的大幅調整后，估值優勢進一步凸顯，目前安全邊際較高。另一方面，行業盈利依然處于高位，市場對行業供需端的悲觀預期均有邊際改善。
從估值上看，316不銹鋼厚壁管板塊向來是僅次于銀行板塊的“破凈軍團”。統計顯示，目前處于破凈狀態的鋼鐵股有6只，分別為河鋼股份、首鋼股份、鞍鋼股份、杭鋼股份、本鋼板材和新興鑄管。而經過盤整甚至調整之后，市盈率在10倍以下的鋼鐵股有13只，包括柳鋼股份、華菱鋼鐵、馬鋼股份、韶鋼松山、南鋼股份等。
近期鋼廠庫存由升轉降，反映了市場拿貨情緒有所提升。后期雖然華南和華東的雨季即將開始，但是雨季前期的階段性降雨對需求的影響有限，預測到端午節前，需求都不會受到較大的影響。行業需求的季節性特征逐步弱化，在鋼企盈利的可持續被逐步證明的過程中，鋼鐵板塊的估值邏輯有望重塑。
從已預告的中報業績情況來看，316不銹鋼厚壁管行業盈利仍處于高位。目前已有7家鋼企預告中報業績，均為預喜，且預告中報凈利潤變動幅度上限均超過50%，其中沙鋼股份、常寶股份和久立特材預告中報凈利潤增長有可能翻番。沙鋼股份表示，預計2018年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區間為4.53億元至5.48億元，變動幅度在140%至190%之間。常寶股份則預告中期凈利潤增長幅度在107%至142%之間，久立特材預告變動幅度為70%至100%之間。

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