316不銹鋼厚壁管市場下跌通道打開跌勢繼續

   今日鋼市繼續走低，雖然黑色系夜盤一度低位反彈，但無果后出現跳水，一根長長的大陰線一拉到底，現貨市場心態受到打擊。雖然市場對于下跌的預期早已了然，但這種跌跌不休的態勢也著實考驗市場心理。大部分316不銹鋼厚壁管商家選擇降價銷售。

    歷來市場中有太多的陷阱，從有形的到無形的。很多時候，我們防御的速度或許跟不上陷入的速度。陷阱到底在哪里，為何會陷入？因為陷阱在心和思維里。要知道雷聲不具備殺傷力，閃電才是真正有破壞性的力量。

    借用中泰證券首席經濟學家—李迅雷的觀點。由于經濟活動存在上下游之間、內外部之間的傳導過程，故出現“時滯”現象。正是由于經濟活動的這種“時滯”，這使得人們時常被表象迷惑，甚至導致決策失誤。

    短短兩個月不到，以鐵礦與螺紋為代表的黑色系和“再通脹交易”似乎正從最火爆交易這趟“列車上”被甩出去。風暴來襲了么？

    悲劇事出反常必有妖

    盡管今日數據公布，中國一季度GDP創一年半以來最高增速—6.9%，讓人振奮，但為何鐵礦與鋼材價格“一地雞毛”，事出反常必有妖。

    宏觀上看，本輪周期復蘇的根源是中國需求側(基建+地產)的牽引疊加全球大宗商品主動補庫存。然而，中上規模企業的利潤復蘇主要依靠了工業品價格 PPI和消費品價格CPI拉開的“剪刀差”(PPI上漲CPI下跌)。如果抹去PPI工業品價格的漲幅，工業企業主營業務收入同比增速轉為負，從這個角度 看，利潤復蘇的本身或許成為價格大漲的“幻覺”。

    龍川筆者在前篇文章《觀察：鋼材迷之暴跌終極因素竟是......？》中提及，中國樓市傳導存在后滯，過去一年多地產牛市對中國經濟的正面拉動仍然存在，大宗商品價格暴漲帶動了名義經濟復蘇，仍有待驗證。

    綜合今日數據分析，消費、投資、房地產、工業產出等全部超出市場預期，但需要密切注意的是房地產投資仍沒有出現回落跡象，而銷售面積明顯回落，目前市場對今年的固定資產投資可能存在過度樂觀的情緒：認為基建投資會大幅提速，并且房地產投資增速回落幅度可控。

    因鐵礦石和煤炭價格暴跌，擔心今年晚些時候中國316不銹鋼厚壁管產能過剩，并威脅到金屬過剩，3月份中國生產者物價指數首次在七個月里下滑。雪上加霜的是，中國3份粗鋼產量7,200萬噸，創紀錄新高。

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